本周五國家統(tǒng)計局將公布一季度GDP數(shù)據(jù)。分析師普遍表示，受新冠病毒肺炎疫情影響，一季度中國經濟增速將跌至負值。盡管近期復工復產已有所加快，但考慮到海外疫情進展，未來宏觀調控逆周期政策還需要加碼。

界面新聞采集的7家機構預測中值顯示，今年一季度中國國內生產總值（GDP）較上年同期可能下降8%左右，創(chuàng)1992年公布季度GDP數(shù)據(jù)以來最低值。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉對界面新聞表示，從生產面看，受疫情影響，一季度不僅工業(yè)生產持續(xù)處于低位，而且，餐飲、旅游、交通運輸?shù)确�務業(yè)也受到很大沖擊。從需求面看，疫情防控導致內需下降，而2月下旬開始全球疫情蔓延又導致外需下滑，共同拉低了總需求。他預計，一季度中國經濟同比下跌6%。

粵開證券首席宏觀分析師張德禮則更為悲觀，他預計，一季度GDP同比可能下滑10%左右。張德禮對界面新聞表示，1-2月份，固定資產投資、社會消費品零售總額、工業(yè)增加值同比下滑幅度都在20%以上，雖然3月開始國內復工復產加快，但疫情海外擴散導致外貿企業(yè)訂單明顯減少。

交通銀行金融研究中心高級研究員唐建偉也對界面新聞表示，即便3月份疫情得到控制后，國內經濟因復工復產加快而有所改善，但大部分宏觀指標仍然偏低，難以抵消一季度經濟整體下行的趨勢。他預計，一季度經濟負增長在所難免，同比降幅可能在5%左右。

分析師表示，隨著國內疫情緩解以及一系列穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，中國經濟增速會有所回升，但他們對經濟是否會呈現(xiàn)V型反彈存在爭議。

興業(yè)證券首席經濟學家魯政委在研究報告中表示，疫情導致中國經濟發(fā)生突然性的下滑，因此，在疫情得到控制之后，經濟也會及時出現(xiàn)反彈。他認為，未來的經濟走勢將會是之前新增確診病例曲線的映射，“疫情到了頂峰之后，下降地非�？�，經濟的反彈也可能是V型的”。

但蘇寧金融研究院研究員陶金則認為，出現(xiàn)V型反彈的概率不大，更大的可能是經濟以相對較慢的速度恢復正常增長，預計全年經濟增速在3%左右。

“背后的原因是除了基建以外，短期內需求能夠快速擴張的領域較少，消費和企業(yè)部門的投資回暖需要較長的時間�！碧战鹫f，此外，海外疫情的嚴峻形勢可能會對中國經濟造成“二次沖擊”，外貿的萎縮不僅直接影響經濟規(guī)模，也會對國內外貿企業(yè)及其就業(yè)等形成沖擊。

“若全球疫情在未來幾個月內仍然存在，則中國經濟不可能V型反彈。”他說。

楊業(yè)偉也認為V型反彈的可能不大，他預計今年全年中國經濟增速在3.5%左右。他指出，一方面，中國經濟自身增長動力和政策力度都難現(xiàn)2009年的情況；另一方面，疫情在全球蔓延導致外需持續(xù)走弱，將壓低出口增速。整體經濟將逐步恢復，但總體保持弱勢。

國際貨幣基金組織（IMF）在周二發(fā)布的最新一期《世界經濟展望》中，將中國2020年經濟增速預測下調至1.2%，和IMF在今年1月的預測相比，調降幅度達到4.8個百分點。

面對疫情給經濟帶來的沖擊，中國政府在穩(wěn)增長方面的力度也在不斷加大。

3月27日，中央政治局會議首次提出適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債。

3月31日，國務院常務會議決定，再提前下達一批地方政府專項債額度并力爭二季度發(fā)行完畢。

4月3日，央行同時出臺兩大重磅政策，不僅下調中小銀行法定存款準備金率1個百分點，釋放長期資金4000億元，還下調了金融機構在央行超額存款準備金利率。這是央行三周內第二次降準，也是12年來首次下調金融機構超額存款準備金利率。

“這次疫情對全球經濟的沖擊肯定超過2003年“非典”和2008年的全球金融海嘯，很可能與一個世紀以前的全球流行的西班牙大流感相提并論，其未來演變還有非常大的不確定性。這種情況是任何一個國家此前都沒有出現(xiàn)過的�！碧平▊フf。

分析師認為，考慮到全球疫情演化等不確定因素，中國還需要在宏觀政策上繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)，降低企業(yè)破產數(shù)量，將疫情沖擊下經濟持續(xù)性損失降到較低水平。

他們還表示，在疫情沖擊下，財政政策應扮演更為重要的角色，貨幣政策協(xié)調配合，提高赤字率、擴大專項債規(guī)模和發(fā)行特別國債需要“三箭齊發(fā)”。

唐建偉指出，對于受疫情沖擊最大的中小企業(yè)和低收入人群來說，降低利率或投放流動性這樣的貨幣寬松政策并不能使其直接受益�！昂芏嘀行∑髽I(yè)和低收入人群本身就不是商業(yè)銀行的客戶。他們這時候缺少的并不是貸款，而是實實在在可以維持企業(yè)和個人生存的收入�！�

他表示，從這一點來看，財政刺激會更有效，特別是直接補貼、轉移支付或退稅這樣的措施，能夠起到“輸血”作用�！霸趲椭�中小企業(yè)和低收入人群度過難關的同時，也為未來疫后經濟重建和恢復性增長留下火種，保留希望�！�

唐建偉表示，在2019年新增專項債2.15萬億元的基礎上，2020年將新增專項債規(guī)模提升到3.5萬億元是比較合理的，加上新增地方一般債券，2020年合計新增地方債可超過4.5萬億元。另外，他表示，可以小幅提升赤字率到3%-3.5%，為財政政策穩(wěn)增長提供更大的空間。

陶金也認為，當前的首要任務是通過財政政策來救助面臨困境的企業(yè)，尤其是要加大對中小企業(yè)的扶持，包括降低社保費率、減稅、增加各類補貼等，目的是能夠明顯降低企業(yè)房租、工資等成本。

他預計，在防控疫情和穩(wěn)增長的壓力下，今年赤字率很可能突破3%，達到3.5%甚至4%的水平。

此外，分析師表示，發(fā)行特別國債與當前應對疫情沖擊的政策目標比較契合，并且具備獨特優(yōu)勢。

唐建偉指出，特別國債為中央政府加杠桿的直接手段，計入中央政府性基金收入，不會增加地方政府債務負擔。而且，特別國債的用途比較靈活，可以從多方面發(fā)揮作用，如彌補財政抗疫優(yōu)惠政策和相關支出帶來的財政收支缺口，設立專門支持中小企業(yè)的政策性銀行，或成立原油戰(zhàn)略儲備基金，大規(guī)模購買國際原油，以增加國內石油的戰(zhàn)略儲備。

來源：界面新聞