甲醇近期處于底部不斷抬升的過程中，由于歐債危機(jī)階段性告一段落，帶動市場對風(fēng)險資產(chǎn)的偏好。不過，從甲醇的市場氛圍來看，徹底轉(zhuǎn)暖仍有一段時間，多頭力量無論是在成交上還是持倉上都沒有徹底性地壓倒空頭力量。因此，在面對2850元的強(qiáng)壓力位，多頭選擇了向下震蕩蓄勢消化上漲壓力，目前60日均線已經(jīng)緩慢下移。展望后市，我們認(rèn)為在宏觀方面的利好刺激、成本支撐不再弱化、消費淡季過去需求得以改善等利多帶動下，甲醇短暫蓄勢之后有望繼續(xù)上揚。我們建議近期低位多單可謹(jǐn)慎持有，空頭最好日內(nèi)短線操作。
　　
　　近期宏觀方面沒有大的利空消息，反倒是隱性利多消息一直不斷。7月17日央行的逆回購操作使降準(zhǔn)預(yù)期升溫。當(dāng)日央行在公開市場進(jìn)行200億元7天期逆回購操作，與當(dāng)日到期的1550億元逆回購規(guī)模相去甚遠(yuǎn)；另一個原因是7月下半月逆回購將陸續(xù)到期，并且7月份是財政存款高峰月份，銀行還將面臨上千億元的分紅派息，資金壓力的加大也造成市場對中國央行降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)。我們認(rèn)為隨著時間推移，中國央行的降息和降準(zhǔn)等刺激經(jīng)濟(jì)的政策對市場影響會在未來的幾個月內(nèi)逐漸顯現(xiàn)。隨著刺激作用效果顯現(xiàn)，信貸增長對經(jīng)濟(jì)增長的支持作用將會更明顯。
　　
　　甲醇上游煤炭價格也有見底跡象，甲醇成本有望走穩(wěn)。受到經(jīng)濟(jì)增長放慢的影響，煤炭行業(yè)近期下跌趨勢較為明顯。5月末至7月上旬，京唐港5500大卡動力煤價格跌幅超過20%。不過煤炭運價出現(xiàn)回升跡象。秦皇島到上海和廣州的航線運價已經(jīng)積極回升，秦皇島的煤炭庫存也從6月份的峰值950萬噸迅速下降至100萬噸，下降趨勢已經(jīng)形成。從目前動力煤企業(yè)的邊際生產(chǎn)成本來看，600元左右現(xiàn)貨價格與動力煤企業(yè)的邊際生產(chǎn)成本相差無幾，山西、山東部分主產(chǎn)區(qū)地方礦限產(chǎn)意愿增強(qiáng)。限產(chǎn)后，動力煤價格有企穩(wěn)反彈的可能。
　　
　　甲醇消費淡季即將過去，也將有助于甲醇行情漸漸回暖。消費淡季加上華東陰雨造就前期甲醇下游甲醛的淡季行情。雖然房地產(chǎn)市場調(diào)控依舊不放松，但是隨著信貸的放松，房地產(chǎn)市場投資和買賣會有所回暖，6月份70中大城市超3成房價環(huán)比上漲，房價上漲后土地價格和購置量亦增長，所以后期房地產(chǎn)對甲醛消費仍有一定的帶動。甲醇另外一個主要的下游——醋酸行業(yè)近期有利好：裝置檢修較多、下游價格上漲促進(jìn)醋酸價格近期以上漲為主。由于精對苯二甲酸(PTA(7796，14.00，0.18%))的大幅擴(kuò)產(chǎn)，PTA將變成醋酸的最主要下游，而紡織行業(yè)在8月將進(jìn)入備貨周期，醋酸行情有望轉(zhuǎn)好。另外前期甲醇供給一直處于低位，也將利多甲醇價格。7月初以來甲醇的開工率一直維持在50%以下，而華東港口的庫存在36萬噸左右，處在中低位，6月份以及后期的進(jìn)口量都維持在低位，甲醇現(xiàn)貨市場上的供應(yīng)壓力不大，對近期的甲醇價格止跌上漲是有貢獻(xiàn)的。
　　
　　
　　來源：證券時報