國(guó)際散貨運(yùn)輸市場(chǎng)：需求有望回升，但受運(yùn)力阻礙，預(yù)計(jì)BDI全年均值為1600-1800點(diǎn)。上半年散貨需求有所回升，但受天氣及國(guó)內(nèi)外資源價(jià)差影響，海運(yùn)需求不足。下半年中國(guó)保障房建設(shè)，電力需求向好，隨資源價(jià)差影響減弱，國(guó)際散貨海運(yùn)需求有望重啟升勢(shì)。但因運(yùn)力高企，難有持續(xù)行情，全年依然以震蕩為主，預(yù)計(jì)BDI年均值在1600-1800點(diǎn)，同比降1200點(diǎn)左右。

　　沿海散貨運(yùn)輸市場(chǎng)：煤炭需求帶動(dòng)市場(chǎng)走高。上半年，受益電力需求旺盛，在水電很水的情況下，火電很火致電煤需求上揚(yáng)，國(guó)際煤價(jià)持續(xù)高企，相比國(guó)內(nèi)煤優(yōu)勢(shì)減弱，使沿海煤運(yùn)需求走高，運(yùn)價(jià)較年初攀升8%。下半年中國(guó)保障房建設(shè)和電力需求旺盛，隨煤炭和礦石需求回升，沿海運(yùn)輸需求將保持向好局面，但資源價(jià)差影響減弱，進(jìn)口需求重啟，市場(chǎng)力度將降緩。

　　油運(yùn)市場(chǎng)：全年運(yùn)力增長(zhǎng)7.5%，需求尚無支撐，平淡是真。國(guó)際油價(jià)持續(xù)高企，自然災(zāi)害拉低全球經(jīng)濟(jì)增速，原油需求難有持續(xù)行情，上半年運(yùn)價(jià)下滑18.1%。成品油在日本震后反彈，5月需求不足重新回落。油品供需缺口未變，油價(jià)壓力猶存，預(yù)計(jì)全年油運(yùn)需求增速為3.2%，落后運(yùn)力增速約4.4個(gè)點(diǎn)，后續(xù)市場(chǎng)將延續(xù)震蕩，難有持續(xù)機(jī)會(huì)，旺季時(shí)芾依然存在波段性機(jī)會(huì)。

　　集運(yùn)市場(chǎng)：需求收窄，增速降至9.7%，下半年行情震蕩為主，各線分化。

　　上半年，圍際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不給力，大船投入嚴(yán)熏打壓集運(yùn)行情，歐線運(yùn)價(jià)跌幅達(dá)22. 1%。Clarkson預(yù)測(cè)全年集運(yùn)貿(mào)易需求增速將降至9.7%，較去年下滑3.2個(gè)百分點(diǎn)，需求收窄，難有持續(xù)行情。在新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，各線需求出現(xiàn)分化，南北線及亞太等地區(qū)航線在集運(yùn)旺季或?qū)⒂兴�表現(xiàn)。

　　多用途市場(chǎng)：供需形勢(shì)在各子市場(chǎng)中最為樂觀。1-4月中國(guó)機(jī)械設(shè)備出口額達(dá)947.9億美元，增長(zhǎng)29.23%。在工程設(shè)備出口帶動(dòng)下，后續(xù)多用途市場(chǎng)需求將獲得支撐。而多用途船隊(duì)規(guī)模在航運(yùn)各子行業(yè)中增長(zhǎng)最為平穩(wěn)，因老船比例較高，25年以上船齡占船隊(duì)比例高達(dá)25.2%，拆解空間較大，未來運(yùn)力增長(zhǎng)較慢，預(yù)計(jì)2011年運(yùn)力增長(zhǎng)6.3%，供需形勢(shì)在航運(yùn)所有子市場(chǎng)中最好。

來源：中信證券