2011年中央的指導方針就是通過靈活、適度的收緊貨幣政策在保證總體經(jīng)濟平穩(wěn)增長的前提下加快經(jīng)濟結構調整，具體到經(jīng)濟政策對螺紋鋼市場的影響，用“波瀾不驚”這個詞來形容會比較準確一些。

期貨日報12月17日消息，12月12日中央經(jīng)濟工作會議著重強調了宏觀經(jīng)濟政策要積極穩(wěn)健、審慎靈活，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構、管理通脹預期的關系，并突出了穩(wěn)定物價的問題�；仡�2009年年末中央經(jīng)濟工作會議，當時提出的政策方針是要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，提高政策的針對性和靈活性，并提出了經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變。不難看出，2011年中央的指導方針就是通過靈活、適度的收緊貨幣政策在保證總體經(jīng)濟平穩(wěn)增長的前提下加快經(jīng)濟結構調整，同時兼顧物價穩(wěn)定。具體到經(jīng)濟政策對螺紋鋼市場的影響，或許用“波瀾不驚”這個詞來形容會比較準確一些。

固定資產(chǎn)投資增速料放緩

2009年中國的“四萬億”刺激政策促使當年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長30.5%，超過了2005年經(jīng)濟過熱時期的水平，但這其中包含了許多高成本、低效益的投資項目。進入2010年后隨著信貸政策趨緊、地方融資平臺清理、政府對新開工項目控制和比較基數(shù)提高，城鎮(zhèn)投資增速逐步回落，從2009年全年30.5%下降到今年前11月的24.8%，預計全年增速在21%，這在近幾年來是個比較低的增速。2011年，經(jīng)濟結構調整會促使國民經(jīng)濟進一步轉型，過去特別是近兩年靠大量投資基礎設施建設拉動經(jīng)濟增長的做法會逐漸淡化，同時貨幣政策收緊配合國家淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排等政策必然會減弱各地盲目擴大規(guī)模上項目拉動GDP的動能，總體上看國內固定資產(chǎn)投資增速會繼續(xù)放緩。這意味著和螺紋鋼有關聯(lián)的基建和房地產(chǎn)方面的投資增速都會放緩，螺紋鋼消費需求增量不會太大。

保障房建設大量開工

作為經(jīng)濟結構調整的前奏曲，房地產(chǎn)市場今年遭遇了史上最嚴厲的調控。不過從公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2010年房地產(chǎn)調控并未對房地產(chǎn)投資和房屋建筑施工產(chǎn)生明顯的抑制作用。截至10月份房地產(chǎn)開發(fā)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額同比增長36.5%，房屋施工面積累計同比增長28.29%，房屋新開工面積累計同比增長61.97%，這三項指標均達到近10年來最高值，特別是房屋新開工面積增速大大超出往年水平，這主要得益于保障房項目的大量開工。

2011年保障房的建設計劃達到1000萬套。粗略測算，明年保障房建設和棚戶區(qū)改造帶來的投資需求將在1萬億元左右。作為調控房地產(chǎn)市場以及轉變經(jīng)濟結構的需要，保障房建設已成為一項政治任務，只是地方政府在建設資金方面未必能做到有求必應，資金緊張已經(jīng)成為許多地方特別是經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)保障房項目進展遲緩的主要原因。此外，由于土地供應的剛性以及政策保壓有別，保障房投資的增加在一定程度上會對商品房投資產(chǎn)生“擠出效應”。國家調控必然抑制房地產(chǎn)投資，而保障房建設會有所對沖，2011年房地產(chǎn)投資增長會略有下降。

資金面將比較緊張

今年國內居民消費價格指數(shù)CPI一路上揚，11月份CPI同比增速已經(jīng)從年初的1.5%提高到5.1%，政府部門已經(jīng)承認全年CPI同比將超過3%的計劃目標。

為了抑制物價過快上漲，央行在四季度三次上調存款準備金比率并再啟加息周期，而明年一、二季度CPI可能繼續(xù)保持較大增幅，這主要是因為去年年初基數(shù)較低的緣故，那么央行在上半年進一步上調準備金率或加息都是十分自然的，隨著借貸成本的不斷提高，資本市場的流動性也會趨緊。明年人民幣溫和升值的趨勢不會改變，這本身也是經(jīng)濟結構調整的必然，傳統(tǒng)的加工出口行業(yè)會受到較大沖擊，外貿順差帶來的資金流入會逐漸減少，再加上調結構帶來的震痛，這意味著實體經(jīng)濟內部的現(xiàn)金充裕度會有所下降。流動性的收縮，再加上明年政府調控物價的措施必然更加嚴厲，商品市場的資金面會相對緊張，缺乏牛市基礎。

綜合以上分析，明年和螺紋鋼有關的基建、房地產(chǎn)投資增速可能會放緩，但幅度不會很大，相比之下資金層面的壓力會大一些，所以明年的市場環(huán)境對于螺紋鋼來說是中性偏空的。不過，由于世界經(jīng)濟總體處于復蘇過程中，鐵礦石、焦炭、海運費這些鋼鐵企業(yè)重要的生產(chǎn)要素的價格會比較堅挺，鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本將是鋼價強有力的支撐，在明年螺紋鋼消費需求沒有太大波動的情況下，成本支撐將確保螺紋鋼期貨不會出現(xiàn)大熊市。從季節(jié)性而言，目前天氣寒冷螺紋鋼處在消費淡季，等到明年開春以后隨著工程項目的重新開工，螺紋鋼的需求增加可能會促成一波上漲行情，但上方空間不會太大，往后隨著政策面和資金面壓力的增大，價格可能會重新回到2010年的大區(qū)間內振蕩，振蕩的中軸在4500元/噸一線。

來源：世華財訊