上周秦皇島各品種動(dòng)力煤價(jià)格全面上漲。
        大同優(yōu)混(>6000 大卡)平倉(cāng)價(jià)640 元/噸,較上周每噸上漲20 元山西優(yōu)混(>5500 大卡)平倉(cāng)價(jià)610 元/噸,較上周每噸上漲20 元山西大混(>5500 大卡)平倉(cāng)價(jià)535 元/噸,較上周每噸上漲10 元普通混煤(>4500 大卡)平倉(cāng)價(jià)475 元/噸,較上周每噸上漲15 元普通混煤(>4000 大卡)平倉(cāng)價(jià)415 元/噸,較上周每噸上漲10 元?? 低庫(kù)存及需求回暖是煤價(jià)上漲的重要因素。目前終端庫(kù)存和中間流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存均處于低位,9 月21 日秦皇島煤炭庫(kù)存僅為440 萬(wàn)噸,低于正常的550 萬(wàn)噸;電廠庫(kù)存同樣處于低位。目前華東電網(wǎng)煤炭庫(kù)存僅夠13 天用量,東北電網(wǎng)僅夠9 天用量,低于15 天的安全水平,其它電網(wǎng)庫(kù)存也呈下降趨勢(shì),隨著冬儲(chǔ)煤的臨近,各電網(wǎng)將有提前冬儲(chǔ)需求,煤價(jià)將淡季不淡。
       安全整頓再次成為煤價(jià)上漲推手。近期煤礦事故頻發(fā),在60 周年國(guó)慶即將來(lái)臨的時(shí)刻,各級(jí)地方政府對(duì)小煤礦整頓再次加強(qiáng),其中河南646座礦井停工停產(chǎn),為了使平頂山市新華四礦“9·8”特大瓦斯爆炸的悲劇不再重演,河南省政府發(fā)出多個(gè)通知,從9 月中旬至10 月20 日,要嚴(yán)打無(wú)證照生產(chǎn)等八類違法違規(guī)行為,并特派20 個(gè)督查小組,到各地小煤礦進(jìn)行巡查,大量小煤礦停產(chǎn)可能令短期內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張。
        短期內(nèi)我們認(rèn)為動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)將強(qiáng)于其它煤種。由于秦皇島煤價(jià)波動(dòng)更多的是代表動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì),因此秦皇島煤價(jià)走強(qiáng)意味著動(dòng)力煤為主的上市公司迎來(lái)機(jī)會(huì),而煉焦煤由于受鋼價(jià)下跌、焦炭限產(chǎn)力度再次加大,未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)上漲動(dòng)力已經(jīng)弱化。我們認(rèn)為以動(dòng)力煤為主且市場(chǎng)銷售價(jià)格相對(duì)靈活的大同煤業(yè)存在交易性機(jī)會(huì)。