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神火股份:開采年限大幅增加提升價值

2008/12/17 16:12:57       

煤炭資源儲量增長開采年限大幅增加提升公司長期價值。1999年公司上市時煤炭可采儲量1.2億噸,開采年限約35年。目前公司煤炭可采權益儲量達到5.81億噸,以2010年公司煤炭產(chǎn)量1000萬噸估算,可采年限達到58年。

  2009年原材料價格下跌緩解電解鋁成本壓力。氧化鋁、電力和預培陽極等原料價格下降,綜合考慮2009年公司噸鋁成本較2008年下降約1600-1800元/噸,電解鋁成本壓力得到有效緩解。

  我們給與公司12個月目標價17.3元,維持“增持”投資評級。我們預計公司2008-2010年每股收益2.65、1.68、2.55元。對公司煤炭和電解鋁業(yè)務分別估值,我們給與公司煤炭業(yè)務09EPS9倍PE14.58元的估值;給與電解鋁業(yè)務09年1.6倍PB2.72元估值,12個月目標價17.3元,維持“增持”投資評級。

 來源:新浪財經(jīng)  

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